【公司深度】锡业股份：半导体需求复苏趋势已至，锡业龙头价值重估

主要观点总结

本文分析了锡业股份的经营历史、资源储备、主要产品及市场情况，探讨了锡价趋势和公司盈利前景。认为随着半导体行业的复苏和新能源领域的发展，锡的需求有望持续增长，而供给方面的稀缺性使得锡价中枢有望上移。

关键观点总结

关键观点1: 公司历史及资源储备

锡业股份经营历史悠久，个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一。公司拥有丰富的锡资源储量，并且是全球最大的锡冶炼生产商之一。

关键观点2: 主要产品及市场情况

公司的主要产品包括锡、锌、铟等有色金属。其中锡产品在市场占有率高，且铟资源储量全球第一。

关键观点3: 锡价趋势分析

随着半导体行业的复苏和新能源领域的发展，锡的需求有望持续增长。供给方面，由于资源端的稀缺性和缺乏资本开支，预计锡价中枢将上移。

关键观点4: 公司盈利前景

公司作为全球锡铟双龙头企业，业绩有望充分受益于锡价向上的弹性。

关键观点5: 投资建议及风险提示

建议投资者关注公司股价表现，同时需注意主营产品价格波动、下游需求不确定以及需求测算偏差等风险。

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锡业股份：半导体需求复苏趋势已至，锡业龙头价值重估—— 中泰 有色公司深度 （2024-08-14 ） 报告摘要 ： 公司经营历史悠久，为锡铟双龙头企业。 公司 前身始于清光绪九年（ 1883 年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经 141 年的积淀与发展，当前具有集锡、铟、锌、铜等有色金属资源探采、选冶、深加工以及新材料研发、贸易全产业链供应链一体化的产业格局，锡、铟资源储量均居全球第一，拥有中国最大的锡生产、加工基地，拥有世界上最长、最完整的锡产业链。截至 23 年底，公司锡资源量 64.64 万金属吨、铜资源量 116.72 万金属吨、锌金属量 376.28 万吨、铟 4945 吨、三氧化钨量 7.75 万吨、铅金属量 9.54 万吨、银 2491 吨。 依托资源优势，打造锡全产业链布局，已成为全球第一大锡生产商。 1 ） 矿山端，公司矿山资源主要分布在大屯锡矿 ………………………………