【东吴电新】尚太科技点评：25Q1业绩预告略超预期，盈利水平持续可期

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盈 利 预 测 与 估 值 投 资 要 点 25Q1业绩利润超预期。 公司预计25Q1营业收入16亿元-17亿元，同比增加86%-97%，环比-1%-6%，归母净利润2.3亿元–2.6亿元，同比增加55% -75%，环比-12%-0%，扣非归母净利2.3亿元–2.6亿元，同比增加61% - 82%，环比-3%-10%，超市场预期。 25Q1出货预计7万吨、25年销量预期30-33万吨。 我们预计公司25Q1 负极出货7万吨，同增111%，环比持平，河北10万吨负极产能已投产，产能逐步爬坡，我们预计25年有望出货30-33万吨，同增40%-50%。公司新增马来西亚5万吨产能规划，我们预计26H2有望投产，助力海外客户开拓及长期出货增长。 25Q1单位盈利稳中有升、原材料涨价已部分传导、盈利预计可维持。 公司25Q1单吨净利预计0.33万元-0.37万元，环比下降0-10%，好于市场预期。我们预计25Q2盈利仍可维持0.3万元/吨+，主要原因：1）2月石油焦价格冲破5k元/吨 ………………………………