【华金宏观】费用成本消长，“节流”不如“开源”——工业企业利润点评（2024.7）

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费用成本消长，“节流”不如“开源” 工业企业利润点评（2024.7） 秦  泰   博士 CFA   所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 周欣然 宏观研究员（联系人） 华金证券 |  宏观 经济 ·金融地产研 究 主要内容                    ★                    7月工业企业利润围绕较低的增速中枢略有上升，主因费用进一步削减，但同时成本出现反弹，内需乏力营收低增，改善难以持续。 7月工业企业利润累计同比3.6%，单月同比再度略升0.5个百分点至4.1%，仍处于较低区间。当月利润微升的主要原因是降息等带动的费用率下降，7月下旬央行实施10BP短期政策利率下调，并引导LPR同幅度下行，企业财务费用压降的同时，投资收益等非经常性收益亦有改善，累计费用率较6月下行0.02个百分点至8.41%，费用对利润的贡献大幅上行7.3个百分点至+4.7个百分 ………………………………