【医药】江琦、谢木青：医药板块2019Q3分析暨11月月报：三季报期总结：结构性高增长持续，建议继续重点布局高景气板块-1102

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2019年三季报收官，行业分化趋势明显，结构性高增长持续——创新药、生物制品、医疗服务、疫苗、药店、CRO等板块持续快速增长，中药、化学制剂继续承压，建议继续布局高景气细分子板块。 2019Q3医药上市公司收入增速14.04%，利润总额增长6.64%，扣非净利润增长0.45%；扣除原料药后医药板块收入增长14.17%，利润总额增长7.61%，扣非净利润增长1.02%。Q3医药板块整体收入利润增速较上半年有所放缓，整体数据依然不好，但是结构性高增长持续，子板快增速块、增速慢共存。整体板块增速慢，我们预计化学仿制药、辅助用药、中药注射剂等药品依然面临较大压力。增速快的子行业业绩继续亮眼，包括创新药放量、生物制品、医疗服务、医疗器械、药店、CRO、疫苗等板块均 ………………………………