【兴证策略张启尧团队】近期市场轮动强度为何快速抬升？

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近期投资者对市场感受最深的就是“乱”，我们跟踪的行业轮动强度也上升至历史高位。 我们通过一级行业近五日涨跌幅排名变动绝对值加总构建行业轮动强度指标，用于量化市场的轮动速度。自年初以来，随着AI主线持续凝聚市场共识，行业轮动速度随之开始收敛。而2月下旬以来，随着市场投资机会在各个板块扩散，行业轮动强度持续回升，目前已上升至历史高位。 历史规律看，每年的3-4月是传统的轮动强度回升、同时涨跌分化强度收敛的窗口。 我们统计了过去十年各阶段行业轮动强度和涨跌分化强度的均值，可以看到，每年的2月，都是市场共识容易凝聚的阶段，从而带动行业轮动强度持续下降。而进入3-4月，行业轮动强度持续回升，同时涨跌分化强度收敛、市场更趋于均衡。 这背后，与风格的“日历效应”密不可分。通过统计近十年各类 ………………………………