本轮急跌修复行情中的机构演绎回顾 | 微观结构观察

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CORE IDEA 核心观点 当前基金情绪已经明显修复，且理财或抗住了压力测试，利率急跌行情或已告一段落。但是，机构行为并非本轮行情演绎的主线因素，利率走势关键还在于财政预期和权益市场走势。  作者 ： 沈聂萍 全文：2658 字 | 10 分钟阅读 正文 一、本轮急跌修复行情中的机构演绎回顾 9月26日至今，债市演绎了“急跌→修复”走势。在本轮行情中，压力或主要集中在以农商行、理财和保险为代表的配置盘展现了强劲的欠配需求。我们重点提示四个方面： 第一，基金是这轮急跌行情中的主要承压机构。 基金由于负债端不稳，在急跌行情中受赎回压力较大，高流动性资产和低流动性资产均有明显减持，为这轮调整中最主要的债券资产卖出方。虽然当前利率和信用均已止跌并进入修复通道，但是直到10月10日基金净卖出利率债压力才明显回暖；而 ………………………………