研究发现，牛市是散户亏钱的重要原因

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作者：Li An 等   翻译：安怀雨 来源：远川投资评论（ID：caituandzd） 编者按 ：2019年6月，来自清华大学、对外经贸大学、伦敦政经和上交所的多位学者共同发表了论文《泡沫与崩溃中的财富转移》（Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes），引起业界讨论。 作者们以2014-2015年中国股票市场在泡沫飙升直至最终破裂的时期为背景，考察了金融市场的剧烈动荡会如何影响财富不平等程度。研究结果显示，由于经验和技能的差异，这场泡沫及其破裂造成了2500亿元的财富从收入最低的一组人转移到了收入最高的一组人，前者占比84.9%，后者占比0.5%。 波动不一定是投资的敌人，但对于没有太多航行经验的人来说，驾驶一艘小船驶向风暴中，总是一件凶多吉少的事情。至少，我们必须清楚地知道（更重要的是能做到） 自己应该在什么时候撤退，才能避免葬身于惊 ………………………………