深度 | 理财收缩压力如何，对债市有何影响

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本文选自招商证券固收团队于2024年10月8日发布的报告《理财收缩压力如何，对债市有何影响》，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002 /朱宸翰 S1090524080001   摘 要   9月理财规模出现明显减少，而10月1日至6日，理财规模继续减少，这与往年进入10月后理财规模出现增长的季节性存在背离。为何理财规模在9月下旬以来出现明显的减少，后续理财规模变化怎么看，这对于债市来说有何影响。接下来我们将对此进行分析。 一、9月以来理财规模减少超季节性的原因 9月理财规模减少了7795亿元，而过去两年9月理财规模减少均值为7239亿，今年理财规模减少量稍微高于过去两年均值。9月理财规模收缩有季节性因素，背后的关键原因是季末理财回表到银行存款。9月29日至10月6日，理财规模减少了677亿元，这与往年进入10月后理财规模出现回升存在背 ………………………………