主要观点总结
文章主要讨论了增量资金或资金缺口对股市的影响，包括资金敏感性、作用时间、个股波动和投资策略。通过压力测试假设，发现基金解禁的影响有限。
关键观点总结
关键观点1: 资金敏感性和作用时间的关注
测算增量资金或资金缺口的影响时，需关注资金的总量、个股的资金敏感性和资金影响的作用时间。
关键观点2: 资金分散买入（卖出）的影响
将资金分散在多日甚至多月买入（卖出）可能减小资金面冲击。
关键观点3: 基金解禁的影响有限
按照严格的压力测试假设测算，发现即将解禁的基金带来的影响有限。
关键观点4: 投资策略
把握波动率阶段放大机会，重视消费阶段大波动和恒生互联网的投资机会。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，高股息资产有望获得价值重估。
文章预览
测算增量资金或资金缺口带来的影响，不仅需看资金的总量，更需关注个股的资金敏感性和资金影响的作用时间。固定增（减）量资金总额下，更需注意资金作用的时间长短。将资金分散在多日甚至多月买入（卖出），资金面冲击可能更小。我们按照较为严格的压力测试假设测算，发现即将解禁的基金所带来的影响较为有限。另外，近期月度约150亿元的解禁规模，即使按照当前主动偏股基金近五个季度14%的赎回比例假设，月均赎回规模约18亿元，这一量级的资金容易被其他增量资金涵盖：以各大宽基指数ETF24年以来的放量行为来看，仅挂钩沪深300指数的ETF而言，1-2月、7月以来常有日度100亿以上的成交额放量。 测算增量资金或资金缺口带来的影响，不仅需看资金的总量，更需关注个股的资金敏感性和资金影响的作用时间 1）对于不同的个股和板块，
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