JF Top25被引论文：追踪散户投资者

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在中国股票市场上，散户投资者占据着超过80%的交易量，他们通常被认为缺乏选股能力、追涨杀跌、平均亏钱。而在发达国家股票市场上，投资者机构化已经成为大趋势，70%至80%的市场交易量由机构投资者创造。那么，那些在发达国家市场上依旧活跃着的散户是否有选股能力呢？他们在股票交易中是否会犯错误？ 研究散户投资者的行为，对于市场其他参与者、行为金融的研究者、监管政策的制定者以及散户投资者自身都非常重要。以往的学术研究和业界观点都认为，散户投资者在选股时会犯错，但是最新的一些学术研究发现，在近年来的发达国家股票市场上，散户投资者的交易能够正确预测股票未来的走势。然而，这些学术研究使用的都是非公开、小部分的散户交易数据，难以代表散户投资者的全貌。 2021年4月，新加坡管理大学Ekkehart Boehmer、哥 ………………………………