【浙商I银行梁凤洁】大行资本补充与存单测算

主要观点总结

本文总结了浙商证券银行团队对银行业未来的投资策略和重点关注的要点，包括国有行的资本压力、负债压力以及风险提示等。文章引用了大量的报告内容，提供了详细的银行业分析，并特别强调了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 银行业投资策略及重点关注领域

银行业是经济发展的重要支柱，本文总结了浙商证券银行团队对银行业未来的投资策略和关注的重点领域，包括国有行的资本压力和负债压力等。

关键观点2: 风险提示

文章强调了宏观经济失速、不良大幅爆发、政策不及预期等风险因素，提醒投资者注意风险。

关键观点3: 报告内容概览

文章提到了多篇报告的内容，包括策略报告、行业深度报告、个股深度报告等，这些报告对了解银行业的发展趋势和投资机会具有重要意义。

文章预览

分析师：梁凤洁(执业证书号S1230520100001) 研究助理：张一宁 来源：浙商证券银行研究团队 具体参见2024年12月26日报告《 大行资本补充与存单测算 》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 要点 投资要点 一、国有行未来资本压力 若未来三年国有行次级债融资规模较过去三年小幅下降11%，叠加内源资本补充和财政部注资，TLAC二阶段基本达标。 1、资产增速： 中高增速。 结合我们在2025年度策略报告《向风险要收益》中对明年的预测，假设未来三年国有行总资产同比增长9.7%，增速较2024年上升0.5pc。其中，信贷资产同比增长9.0%，增速较2024年上升0.1pc，非贷款类资产同比增长10.7%，增速较2024年上升1.0pc。 2、RWA测算： 预计RWA增长32万亿。 若国有行保持目前12.46%的核心一级资本充足率，预计未来三年总计需要4.7万亿的核心一级资本。 权 ………………………………