橡胶行业观察：震荡加剧 波动性提升

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点击蓝字 关注我们 观点小结 核心观点：中性偏空 整体来看，目前仍然处于加速累库周期，下跌之后受到近月博弈、原料坚挺的限制，但上涨后上游出货积极性也不低，导致现在宽幅震荡、波动率放大。我们仍然维持偏空观点。 库存：偏空 累库速度较快，关注后市库存持续性。 产量：中性 产量季节性减少，同比正常，天气影响较小。 原料：中性偏多 产量减少，原料价格维持60泰铢左右，EUDR升水小幅增加。 资金博弈：中性 NR03持仓量过高，甚至比上月同期NR02持仓更多，虚实比极高。 橡胶累库速度加快 累库速度较快。 春节前后累库10万吨，平均每周累库3万吨，快于平均累库速度。2月预计仍然进口较多，因此需要关注累库的持续性。 天然橡胶价格走势偏强 天然橡胶原料价格 2月12日胶水价格为66泰铢/千克，较上周上涨0.1泰铢/千克，环比上涨0. ………………………………