广发建材 | 日本水泥行业复盘

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复盘日本水泥需求周期，日本水泥行业发展历经了完整的行业生命周期，可以分成导入期、成长期、高位平台期、衰退期四个阶段。日本水泥行业在80年代开始产能过剩，在政策干预、企业主导下，产能收缩经历了三个阶段。水泥需求下行期公司量价齐跌，进入新的平台期后，发展海外和“非水泥”业务，盈利触底反弹。  摘 要  日本水泥需求周期复盘。 日本水泥行业发展历经了完整的行业生命周期，可以分成四个阶段：（1）1871-1946年：导入期，1946年水泥产量仅为93万吨；（2）1946-1973年：成长期，1946-1951年战后重建使得日本水泥产量从93万吨恢复到653万吨，1955-1973年日本经济进入高速增长阶段（GDP增速中枢16%），1945-1975年城市化率从28%迅速升至76%，水泥产业爆发式增长，1973年日本水泥产量达7825万吨，超越美国，成为当时水泥产量排名第一的国家 ………………………………