广发建材 | 日本水泥行业复盘

主要观点总结

本文复盘了日本水泥需求周期，分析了日本水泥行业的发展历程以及水泥供给收缩情况。日本水泥行业经历了导入期、成长期、高位平台期和衰退期四个阶段。在80年代开始，由于产能过剩，政策干预和企业主导进行了产能收缩，经历了多次削减产能的阶段。目前，日本水泥需求已步入衰退期，但水泥供给端的出清相应进行。文章还提示了宏观经济、原材料成本上涨、市场竞争等风险。

关键观点总结

关键观点1: 日本水泥需求周期复盘

日本水泥行业经历了导入期、成长期、高位平台期和衰退期四个阶段，与经济发展阶段和城镇化率正相关。

关键观点2: 日本水泥供给端的情况

日本水泥行业在80年代开始产能过剩，政策干预和企业主导进行了多次产能削减，经历了不同的阶段。

关键观点3: 风险提示

需要关注宏观经济、原材料成本上涨、市场竞争等风险对水泥行业的影响。

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