AI与历史上成长赛道比处于什么阶段？ | 信达策略

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信达策略研究 核心结论 我们将当前AI行情与历史上的成长赛道进行了多维度对比，涉及产业景气度、产业生命周期、上市公司盈利、基金持仓情况、超额收益幅度、超额收益时长等六个方面。 总结来看，AI产业链超额收益的幅度及时长短于多数赛道，未来能催化AI产业链超额收益能进一步走高的关键因素在于AI产业链能否相较全A产生明确的盈利优势。 产业景气度方面，我们以当前 AI 大模型数量的增速作为 AI 产业链的景气度代理指标，目前其增速约为 15%-20%；考虑到模型参数量、每参数需要的计算量等亦有增加，AI产业链的实际增速会更高 。多数新赛道行情爆发时，产业下游需求的增速都在 30% 以上，有政策支持的行业需求增速甚至能达到 70%-100% 以上；仅有 2019 年 -2021 年的半导体行业属于周期成长性行业，当行业景气度出现上行拐点时，全球半导 ………………………………