主要观点总结
本文分析了邮储银行在2024年上半年的业绩情况，包括营收、净利润、利息收入、非利息收入、资产质量等方面。文章还提到了银行的资产负债增速及结构、非息收入、手续费、成本等方面的信息。最后，给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 邮储银行2024年上半年业绩分析
营收和净利润增速放缓，规模增长对业绩正向贡献9.9个点，其次是拨备、税收和其他非息收入，净息差、手续费和成本为负向因子。边际贡献改善的是净息差、手续费和成本对业绩的负向贡献边际减弱。
关键观点2: 资产负债增速及结构
信贷增长放缓但存款增长表现良好，存款定期化趋势延续，储蓄存款保持较高增速，企业存款增速明显提升。
关键观点3: 非息收入情况
手续费继续承压，其他非息支撑力度边际减弱。非息收入同比下降7.5%，手续费同比-16.7%，其他非息收入同比+1.6%。
关键观点4: 资产质量情况
不良率稳定，关注率小幅抬升。逾期率有所上升，但拨备覆盖率仍保持在较高水平。
关键观点5: 投资建议和风险提示
邮储银行是全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行，零售特色鲜明，负债端有较深的护城河，资产质量稳定。随着财害管理体系建设，有望在零售领域发展出独特优势。投资策略建议关注，但也需注意经济下滑和公司经营不及预期的风险。
文章预览
投资要点 1、 邮储银行2024年上半年营收同比-0.1%（1Q24为1.4%），增速转负；净利润同比-1.5%（1Q24为-1.4%），增速小幅边际下行。 具体来看，利息净收入同比增长1.8%（1Q24为3.1%），规模扩张速度放缓叠加息差收窄，带来息收增速下行。非利息收入同比-7.5%（1Q24为-4.8%），手续费持续负增长，其他非息的支撑力度也有减弱。受居民财富管理配置需求不旺和行业减费让利的影响，手续费延续负增态势，上半年同比-16.7%（1Q24为-18.2%），其他非息收入同比+1.6%（1Q24为16.8%）。利润方面，上半年归母净利润同比-1.5%（1Q24为-1.4%），利润增速边际下行一方面源于营收增速的边际下行，另一方面拨备释放的力度也有减弱。 2、 息差与净利息收入 ：2Q24净利息收入环比-0.4%，测算单季年化息差环比下行4bp至1.86%；上半年累积日均净息差较1Q24下行1bp至1.91%，资产端收益率下
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