【兴证固收.利率】利多因素叠加，债市大幅走强——利率回顾（2024.9.9-2024.9.14）

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投资要点 资金面：先紧后松。 9月9日-9月14日DR007运行在1.65-1.86%的区间，R001运行在1.62-1.99%的区间，周一至周五资金面偏紧，周六资金面大幅转松。周一至周六，央行分别开展了915亿元、1860亿元、2100亿元、1608亿元、2362亿元和1387亿元逆回购操作，全周逆回购累计净投放8130亿元。中秋节前一周，央行操作显示了对流动性的呵护态度。 一级市场：需求尚可。 9月9日-9月14日利率债发行量大幅上升，叠加利率债到期量减少，导致利率债净供给环比上升。政金债方面，需求主要集中在3-7年，口行债需求好于国开和农发。附息国债方面，需求中规中矩，全场倍数并不亮眼。整体而言，由于一级市场净供给放量，招标需求边际上有所降温。 二级市场：利多因素叠加，债市大幅走强。 9月9日-9月14日，货币宽松预期升温，财政加码预期弱化，央行卖债冲击减弱等 ………………………………