美股利润率周期或将见顶

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判断美股何时见顶是件危险的事，过去多年里分析师前赴后继判顶，但均无功而返。对做交易的来说，需要心中有数基本面是否支持美股进一步上涨，若不再，则当准备随时跑路，剩下的交给趋势判断，等待波动率上升，无需不断预判何时是顶。卖早了一样是失败。从利润率周期角度说说美股基本面是否还支撑继续上涨。 净利润周期即商业周期，与美股牛熊周期高度相关。美股目前的上涨，抛开此前的QE等效应不说，是有企业盈利支撑的。净利润率在不断改善提升，这和迅速扩张的科技股权重上升、毛利较高有关系。 但同样与商业周期高度相关的operating profit已经出现停滞，高位徘徊。Operating profit减去tax、interest expenditures 之后等于net profit。两者之差主要是tax。税改 ………………………………