外汇商品 | 降息充分定价后将回归基本面交易——评美联储7月议息会议

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美联储 北京时间8月1日凌晨美联储公布了7月议息会议结果，政策利率上限维持5.5%不变，声明措辞略有改动。新闻发布会上，美联储主席鲍威尔暗示9月议息会议可能降息，市场降息交易预期进一步发酵，认为年内剩余3次议息会议都将有25bp降息。议息会议后美元指数、美债收益率下挫，美股、黄金、原油均上涨。日元与人民币携手升值。 此次声明在政策取向上，由过去两年更加偏重控制通胀重新转向通胀、就业双目标的平衡。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示若条件满足，最早将在9月议息会议降息。我们预测第三季度美国CPI同比基本围绕3%波动，有可能较6月的3%小幅回升至3.1%、3.2%。在通胀无显著反弹迹象的情况下，9月降息的制约条件下降。 近期失业率回升是市场交易降息预期的重要依据，但从失业率回升的原因看，主要是因退出劳动力重 ………………………………