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-报告摘要 AI算力当前投资价值分析 ： 1、光通信逻辑持续演绎，AIGC发展催生海量算力需求。 AGI爆发式增长的背景下，大模型复杂度日益提升，AI训练推理过程中对算力的需求也随之增加，百万卡超大规模GPU集群网络成为趋势；加之“以太网”成为网络连接新选择，催生海量的高端以太网交换机以及高速率云厂商光模块的需求。伴随英伟达H200提前发布，下游1.6T需求已提前释放，光模块速率有望于2024年底全面进入TB时代，以CPO为代表的封装侧新技术路径和以硅光为代表的材料侧创新将伴随1.6T的落地而加速发展。 2、海外算力军备竞赛未曾停歇，国产算力迅速崛起，有望迎来海内外算力双加速。 海外云巨头持续投资AI，capex指引向AI算力倾斜，垂类大模型由“微调”加速跃迁至“预训练”，算力需求进一步增长。国内企业占据光模块领域主要市场份额
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