华泰 | 金工：机器学习模拟投资者分歧

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人工智能系列之80：机器学习用于模拟投资者分歧 投资者分歧是推动交易的原因之一，对金融市场的资产定价具有重要意义。本文运用机器学习来模拟投资者分歧。将不同的特征集输入给多个机器学习模型，模拟投资群体接收差异化信息源、并产生不同投资预测的过程。最后，根据模型预测差异构建的分歧度因子，能够有效刻画投资者分歧，对股票未来收益具有显著的预测作用。 核心观点 投资者分歧度越高，股票预期收益越低 Miller（1977）认为投资者分歧会造成股票价格过高，未来回报下降，原因是乐观投资者推高股价，而悲观投资者受到做空限制，对市场的影响力更弱。本文利用现有的多个深度学习因子，构建深度学习分歧度因子，验证了投资者分歧与股票未来收益的负相关性。样本空间为全A股，因子在2017/1/4～2024/5/31的回测期内周度RankIC均值 ………………………………