【周末特辑】聊一下失控的管理费用

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不过多煽情和废话，进入主题。 按照复星医药在2024年第三季度报告中的表述：【前三季度管理费用率同比下降0.15个百分点；剔除新并购企业影响，管理费用同口径减少约3亿元】。 先说结论：这个表述和结果隐藏了很多问题。 前三季度下降0.15%后的管理费用率是10.17%，放在2018年至今连续八年前三季度数据中看，10.17%也是非常高的。我很厚道的坐标轴是0%起点，如果用8%做起点，是不是能得到一张特别吓人上涨图？ 之所以用从2018年开始的数据，是因为2017年研发费用是在管理费用里，厚道的我为了能保持数据口径的一致才这么做的。当然，也是因为我懒得在管理费用中减除研发费用，八年的数据对比也足够连续和看出趋势。 这八年前三季度的管理费用率平均值是9.07%，目前的数值显著高于平均值， 今年下降的0.15%之于这两年2%的跳增微不足道 。 这 ………………………………