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广发宏观 | 哪些价格环比上行,哪些环比调整

广发证券研究  · 公众号  · 证券  · 2024-07-12 07:10
    

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据万得数据,粗略估算平减指数应处于继续温和回升的过程中,从环比来看,6月价格处于淡季因素叠加大宗波动的调整期。整体来看,目前价格处于同比弱修复周期,行业间有涨有跌呈分化特征。对于资产定价来说,环比相对更为重要。从高频数据生意社BPI来看,6月初以来BPI价格调整的周期中,权益资产表现亦相对偏弱。价格关系到对名义GDP的预期,下一轮价格环比上行脉冲何时形成较为关键。  核心观点  据万得数据,6月CPI同比0.2%(前值0.3%),PPI同比-0.8%(前值-1.4%),粗略估算平减指数应处于继续温和回升的过程中。不过从环比来看,6月价格处于淡季因素叠加大宗波动的调整期,CPI环比-0.2%,略低于季节性(过去10年、20年同期均值皆为-0.13%);PPI环比为-0.2%,持平季节性(2010年以来同期均值)。 2023年7月-2024年1月处于CPI同比底部区域波动的 ………………………………

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