【国君宏观】服务消费延续放缓——美国消费跟踪月报（2024年6月版）

文章预览

联系人：郭新宇、黄汝南、汪浩、韩朝辉、刘姜枫、张剑宇 导读 “（服务）消费-就业”内循环是我们分析疫后美国经济的宏观框架，同时消费在美国GDP中占比约70%，可以说没有消费的强韧性，就不会有美国经济的强韧性。整体而言，当前美国就业与经济可能来到了拐点，后续的下行风险高于上行风险。 摘要 消费支出： 5月居民消费受商品消费回升拉动，环比增速由-0.13%提升至0.26%，略低于市场预期的0.30%。其中商品消费环比增速由-0.69%提升至0.59%，但2024年以来商品消费整体再度陷入停滞，且受季调因素和商家促销等因素影响，单月增速波动明显增大。同时服务消费也延续降温趋势，环比增速由0.14%降至0.10%，三个月年化增速也从2.88%降至1.63%。近期消费动能的边际放缓，除了上期月报中列举的四个因素外，可能也与近期劳动力市场的整体放缓有关。 ………………………………