【长江宏观于博团队】增量政策可期

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作者：于博 宋筱筱 蒋佳榛 事件描述 9月13日，央行公布2024年8月金融统计数据：8月，社融新增3.03万亿，人民币贷款增加0.9万亿；8月末，社融规模存量同比增长8.1%，M2同比增长6.3%。 核心观点 政府债仍是8月社融主要支撑，信贷环比季节性走强、但同比仍少增。居民、企业信贷需求仍弱，票据融资是主要支撑。M0增速攀升，M1增速续降，M2增速持平。8月金融增速回落至匹配区间，信贷同比和存量增速仍处低迷状态，但信贷结构持续优化。对于后续的货币政策，央行表示“着手推出一些增量政策举措”，释放积极信号，央行或通过降准降息的方式，来支持扩内需、推动价格温和回升，以及对冲潜在的政府债发行提速对流动性的冲击、保持流动性合理充裕；此外，存量房贷利率下调、结构性工具的创设和增加，也值得期待。 目录 1、 政府 债仍是主要支撑 ………………………………