财信研究评9月货币数据：弱现实期待强政策修复

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弱现实期待强政策修复 2024年9月货币数据点评 全文共 约5839 字，阅读大约需要12分钟 文 财信研究院 宏观团队 伍超明 胡文艳     核心观点   9 月社融、信贷增速继续回落，M1增速连续六个月负增且降幅扩大，反映出需求不足仍在加剧、经济下行压力仍大，经济“弱现实”进一步得到验证。但随着9月底以来一揽子强有力的增量政策落地显效，尤其是财政发力、中央加杠杆增加需求，央行创设国债买卖和股票回购增持再贷款等新工具，为财政部门和资本市场注入流动性，预计社融、信贷最差阶段大概率已经过去，但修复高度和持续性仍取决于微观主体谨慎行为模式的扭转和地产的企稳情况。预计四季度货币宽松仍是主基调，降准、降息仍有空间。 一是社融方面， 走弱主要源于高基数和信贷、企业债的拖累，未来企稳有待财政加力。 9月社融同比少 ………………………………