【申万宏源策略 | 一周回顾展望】市场来到了可能变化的窗口

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一、市场来到了可能变化的窗口：基本面偏弱 + 政策预期模糊，构成市场持续走弱的背景。而海外宽松，人民币显著升值，将为市场提供一个重新评估国内货币政策导向的窗口。9-10月国内宽松预期演绎，是大是大非的交易线索。现阶段，市场交易政策变化仍是不见兔子不撒鹰。需要看到宽货币落地，宽财政落实实物量，才可能发酵乐观预期。 短期A股面临的环境是基本面偏弱 + 政策预期模糊，这是短期市场持续走弱的背景。A股二季报业绩验证偏弱，三季报展望可能进一步承压。8月金融数据和经济数据验证依然偏弱。同时，短期央行货币政策表述，支持宽松方向，但幅度力度相关表述仍克制，不支持特别乐观的政策预期。财政政策后续将进一步发力是方向，但实物量落地进程仍偏慢。 我们依然提示，海外宽松，人民币显著升值，为市场提供一个重 ………………………………