A股的症结在哪儿

文章预览

最近A股市场回暖，我们在享受市场的同时，也在关注A股的中长期制度建设。近期有篇文章：Allen, Franklin and Qian, Jun and Shan, Chenyu and Zhu, Julie, Dissecting the Long-term Performance of the Chinese Stock Market (December 28, 2023). Forthcoming, Journal of Finance, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2880021 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2880021，对A股市场做了深入分析，我们学习如下： 文章首先从一个问题切入：在2000-2018年期间，中国实际GDP增长了4.8倍，增速远快于其他大型经济体，包括印度、巴西、日本和美国，远超预期，但国内A股市场的上市公司表现却相当不佳，而境外上市的中国公司表现则好得多。 公司层面的跨国回归分析表明，A股公司的表现低于同类型的来自发达和发展中国家的上市公司，年均低15.0%。而境外上市的中国公司的表现与其他国家同类公司持平或更佳。从“买入并 ………………………………