不确定性下的“大概率”思维，国泰固收团队信用债投资的细水长流

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除了过度专注于已知知识以外，人性还有另一个弱点：习惯于学习精确的东西，而不是从总体上把握。 —— 纳西姆 ・ 尼古拉斯 ・ 塔勒布《黑天鹅》 “贝叶斯概率”和“反脆弱”，是聪明投资者这几年去采访基金经理时，听到频率非常高的两个词。 在不确定性的环境里，预测似乎性价比不高，越来越多的投资人在思考，如何提高自己组合的反脆弱性。也就是当一些极端事件发生时，如何把亏损降到最低。 塔勒布在随机性的思考中，强调不要执着于精确，这也成为很多投资人的重要哲学。 对于国泰基金固收基金经理刘嵩扬来说，“大概率”思维不仅是他去修正投资组合的核心思想，还贯穿于他的整个固收投资事业。 有12年从业经验的刘嵩扬，当年是从数学专业跨去的金融。他坦诚地说，这是一个基于就业而作出的“大概率”选择。 贝叶斯分布 ………………………………