期指当季合约贴水均加深，IC和IF主动对冲策略表现优异【国金金工高智威团队】

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+ 目录 1. 股指期货市场概况 2.  主动对冲策略表现 3.  风险提示 摘要 ■ 投资逻辑   股指期货市场概况 从整体表现来看，上周四大期指全线回调，中证500期指跌幅最大，幅度为-1.74%，上证50期指跌幅最小，幅度为-0.37%。上周除IC以外期指主力合约贴水幅度均收窄，四大期指依然全为贴水状态。 全部合约角度看，较上上周而言，四大期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量均下降，其中IF下降幅度最大，为-14.96%，IH下降幅度最小，为-6.74%。四大期指上周五的合计持仓量变化不一，IH上升幅度最大，为3.74%。 基差水平方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-5.99%、-7.16%、-11.13%和-8.13%，较上上周最后一个交易日，四大期指贴水幅度有所加深。指数分红影响已被定价较为充分，关注基差结构变化展示的交易情绪指引。 跨期 ………………………………