华泰 | 全球科技：从中报看电子产业链四个趋势

文章预览

通过对79家A/H股电子公司二季度业绩的分析，我们看到1）国内终端需求2Q依然处于弱复苏阶段，补库和国产化需求是带动零部件厂商二季度业绩高增的主要原因；2）2Q半导体设备企业收入保持高增，但海外设备公司预期中国市场收入占比Q3开始下降；3）出海是上半年品牌和零部件企业共同的话题，越南、马来西亚是投资热点区域；4）面板涨价告一段落，DRAM等存储价格进入博弈期，仍然存在上行风险。展望Q3及明年，后续关注产业链趋势：1）消费电子品牌Q3利润率下行空间收窄；2) 代工企业逐步进入收入增速快于设备折旧的收获期；3）海外存储企业继续受益于存储涨价的可能性等。 点击小程序查看研报原文 核心观点 趋势 #1 （需求）：终端需求弱复苏，补库和国产化推动相关厂商业绩高增 据BCI，截至2024年W34（8/25），中国市场智能手机出货量同比+4 ………………………………