点评 | 老凤祥：24Q3金价高位波动公司表现承压，经营负杠杆下利润率有所走弱

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本文来自方正证券研究所于2024年10月31日发布的报告《 老凤祥：24Q3金价高位波动公司表现承压，经营负杠杆下利润率有所走弱 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师：刘章明 S1220523050001， 周 昕 S1220524100007 联系人：廖捷  点评内容  事件： 公司发布2024年三季度业绩。24Q3公司实现收入126.2亿元/同比-42%；归母净利润3.7亿元/同比-46%；扣非归母净利润2.4亿元/同比-65%。 Q3金价高位波动黄金终端消费延续疲软，公司收入端承压： 24Q3金价高位波动及整体消费偏弱背景下，黄金珠宝行业终端承压。根据中国黄金协会数据，24Q3中国黄金消费量同比-22.2%，其中黄金首饰、金条及金币消费量分别同比-29.3%、-9.2%，黄金首饰降幅收窄、投资黄金表现走弱。公司24Q3收入下滑42%表现承压。 毛利率拖累 & 经营负杠杆作用下利润率有所下滑： 24Q3公司毛利率为6.5% ………………………………