Snowflake的凛冬降至？

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了解Snowflake估值的背景非常重要。 作者 | Danil Sereda 编译 | 华尔街大事件 在过去几个季度Snowflake（NYSE：SNOW）业务增长持续放缓，使其处于相当脆弱的境地： 如果成长股不再以市场定价的速度增长，那么没有理由相信已经存在的下行趋势会转变为上升趋势。             Snowflake报告称， 2025财年第一季度产品收入为7.896亿美元，同比增长34%，总收入为8.287亿美元，同比增长33%。 净收入留存率降至128%，从绝对值来看还不错（实际上，只要>100%就算是不错了），但与前几个季度相比，这方面的放缓显而易见。                         从积极的一面来看，2025财年第一季度的毛利率与上一年相比有所扩大： 增加了约70个基点（从66.42%增加到67.12%）。但在运营成本方面，Snowflake确实举步维艰：虽然收入增长正在放缓，但OPEX增长却没有放缓。第一季度，S 和 ………………………………