主要观点总结
本文主要讨论了创业者在高估值下融资的风险，包括高估值带来的双刃剑效应以及可能产生的两个恶果。第一个恶果是后续融资难，如果估值过高，可能会让投资人失去信心，导致后续融资困难。第二个恶果是触发对赌回购机制后回购不起，可能导致企业倒闭和法律纠纷等问题。文章呼吁本土产业创业者要注意游戏规则的变化，在融资时要避免高估值和过度融资的风险。
关键观点总结
关键观点1: 高估值带来的双刃剑效应
创业者渴望高估值以换取更多资金，但高估值像是一把双刃剑，既有好处也有风险。如果估值过高，可能导致投资人失去信心，增加后续融资的难度。
关键观点2: 高估值的第一个恶果：后续融资难
高估值会让部分投资人产生疑虑，不愿意在后续融资中继续投资。甚至有的投资人会要求重新谈判股权，要求补差价。
关键观点3: 高估值的第二个恶果：触发对赌回购机制后回购不起
如果产业增长速度无法匹配过高的估值，一旦触发对赌回购机制，企业可能面临回购不起的局面，导致企业倒闭和法律纠纷等问题。
关键观点4: 呼吁本土产业创业者注意游戏规则的变化
作者强调，在创业投资领域，尤其是在国内创投市场，传统产业创业者需要注意游戏规则的变化，谨慎对待高估值和过度融资的风险。
文章预览
很多创业者都喜欢高估值，想用一点点股权换很多钱。 我认为，高估值是个双刃剑。 理论上，每轮估值都要涨的。但如果你 A 轮估值过高了，投资人在 B 轮发现你发展没那么好，不值这么多钱，那就难受了。 高估值、快融资，第一个恶果：后续融资难。 前几轮投资人不接受；有的投资人不同意，你就融进来； 还有投资人要跟你谈重换股权，你原先卖我这么高，你现在估值这么低，你得补差价。 关键是你估高了以后，后面愿意投你的人少，这就是自掘坟墓了。 第二个恶果：一旦触发对赌回购机制，你回购不起。 你明明是个传统产业，发展速度没那么快，却拼命融资、高估值、高对赌，触发对赌回购机制后，回购不起，整个企业只能轰然倒塌。 随之而来的是限高、官司，一夜之间什么都没了，很多人接受不了，有寻短见的、有出家的、有进监狱
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