主要观点总结
本文回顾了通信板块在2Q24的业绩，整体呈现稳健增长态势。细分板块如电信运营、光通信、IDC、泛物联网等都有不同程度的增长。文章还提到了新技术、新领域的发展，如卫星互联网等。最后，文章给出了风险提示和建议。
关键观点总结
关键观点1: 通信行业概况
在2Q24，通信行业整体呈现稳健增长态势，其中细分板块表现各异。
关键观点2: 电信运营商业绩
电信运营商业绩延续稳健增长，ARPU及基础业务增速虽有所放缓，但新兴业务方面更重视项目回款及盈利能力状况。
关键观点3: 光通信板块业绩
光通信板块业绩持续兑现，产业链景气度呈现扩散趋势，光模块及光器件板块增速较高。
关键观点4: 泛物联网板块业绩
泛物联网板块总营收和归母净利润同比增长，其中物联网模组需求延续修复。
关键观点5: 军工通信板块业绩
军工通信板块业绩同比下滑，受下游需求短期波动影响，但展望未来，随着军工行业逐步恢复常态，板块有望迎来复苏。
关键观点6: 投资建议与风险提示
展望未来，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块业绩延续高增长，同时关注景气度扩散方向。此外，还需注意中美贸易摩擦、云厂商资本开支投入、5G发展进程等风险因素。
文章预览
通信板块2Q24业绩回顾：整体延续稳健增长，AI算力链业绩持续兑现 2Q24通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长3.4%/6.1%，整体延续稳健增长态势。细分来看，电信运营商业绩延续稳健增长；光通信板块中头部厂商业绩持续兑现；泛物联网/ICT设备/IDC板块业绩企稳回暖。展望2H24，我们认为全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块业绩延续高增长，同时关注景气度扩散方向；电信运营商板块业绩预计保持稳健增长，资本开支进一步向智算倾斜；泛物联网板块业绩有望延续回暖趋势；ICT设备及IDC板块有望持续受益国内智算需求释放；光纤光缆中海缆与DCI需求值得关注。此外建议关注新技术、新领域，如卫星互联网、低空新基建、车路云等。 点击小程序查看研报原文 核心观点 运营商业绩稳健增长，ICT设备有望受益于“外部智算需求+内部经营改善” 2Q2
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