铁矿：向好需求对冲关税影响

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【20250417】铁矿： 向好需求对冲关税影响  观点小结  周度评述   供应端全球发运总量较常年同期偏高，澳巴发运维持基本正常，非主流地区发运回落，到港量相对偏低，供应端总体尚可。需求端铁水再创新高和成材利润虽略下滑但同比仍偏高；废铁价差继续走扩，247样本日均铁水环比+1.49万吨至240.22万吨，4月的月均铁水约238万吨，近期钢厂高炉复产大于检修，建材需求支持复产积极性，铁水或继续维持高位。库存端，钢厂厂内进口矿库存环比减94万吨，45港库存环比减120万吨，压港量略有减少，总量环比变化减1.8%。五大材总库存继续回落，分品种看螺纹库存继续回落，热卷库存下降速度趋缓。观点：供给尚可，关税虽对需求形成悲观预期，但当前下游需求仍然偏强，短期内铁矿或维持偏强震荡。 月差   月差短期内或震荡偏强。 现货   铁矿现货 ………………………………