【浙商教育】2024年二季度业绩前瞻：K12扩张提速，成人/职教增长暂承压

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入库报告名称 ：《2024年二季度教育行业业绩前瞻：K12扩张提速，成人/职教增长暂承压》 入库时间：2024年7月16日 分析师： 段联，执业证书号：S1230524030001 马莉， 执业证书号：S1230520070002 报告要点 K12：产能扩张提速，头部公司提高市占，暑期高景气度 1、头部K12企业产能扩张持续提速并保持市占扩张。1）全国性：新东方/好未来2-6月门店扩张环比增速分别为+17.2%/+26.2%，大于1-6月营利性非学科牌照数环比增速11.4%。2）区域性：以思考乐为例，双减前全国最多150+门店，目前仅深圳门店超过120个。 2、 K12暑期景气延续但需关注招生增速是否与产能扩张速度匹配：1）线下：结合开店扩张及门店爬坡速度估测，我们估计新东方和好未来6-8月收入增速分别接近40%和60%（线下K9非学科估计高双位数增长），学大教育4-6月收入增速约为28%，保持较高景气度。其中 ………………………………