【兴证策略-国企改革11】联通方案落地，混改风暴来袭！

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投 资 要 点  ★  联通“大尺度”混改超预期，再树混改新标杆 8月16日，等待11个月之久的联通混改方案终落地：百度、阿里、腾讯、京东等战略投资者拟持股35.2%，员工股权激励持股2.7%，总交易对价约780亿元。交易结束后，联通集团将放弃绝对控股权，持股降至36.7%，这也是继白药、东航物流之后的又一标杆性案例！   ★   未来或出现多个“联通式”混改 上半年混改的推进依然存在步调不一致等问题，在目前一二批 19 家央企混改试点单位中，真正拿出方案的非常少，主要在于决策层对于前期频发的国有资产流失问题非常谨慎。但在对混改保持“强监管 + 强支持”的态势下，我们认为联通的超预期方案是一个风向标，也是决策层对前期经验总结后的新成果， ………………………………