【兴证固收.利率】多空交织，长端先下后上 ——利率回顾（2024.6.17-2024.6.21）

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投资要点 资金面：边际收敛。 6月17日-6月21日DR007运行在1.87-1.95%的区间，R001运行在1.86-2.03%的区间，受税期影响资金利率明显上行。周一至周五，央行分别开展了 40亿元、860亿元、2780亿元、200亿 元和100亿元逆回购操作，全周逆回购累计净投放3900亿元。此外，央行周一开展了1820亿MLF操作（到期2370亿元），平价缩量操作符合市场预期。央行大额净投放展现了对流动性的呵护态度。 一级市场：需求旺盛。 6月17日-6月21日利率债发行量环比上行，但利率债到期量增幅更大，导致利率债净供给环比下降。政金债方面，3年-7年仍然是需求集中的期限，口行债和农发债需求旺盛。周三的20年附息国债招标全场倍数3.26，周五的30年附息国债全场倍数3.25，超长债热度有所下降。  二级市场： 多空交织，长端利率先下后上。 6月17日-6月21日，资产荒下欠配压力仍主导 ………………………………