壁垒变窄、消费降级，爱美客失宠

文章预览

©读懂财经·消费组原创/出品 作者：陈海 编辑：夏益军 2021年2月，资本市场把爱美客当医美茅看待，给予爱美客一度高达330倍以上的估值水平。 如今，爱美客估值仅为20.8倍，股价较历史高峰回撤超过75%，市值蒸发近1400亿元。今年上半年业绩披露后，3个交易日股价更是暴跌16%，再创四年新低。那么，爱美客缘何被市场狠狠抛售？ 本文持有以下观点： 1、爱美客业绩增长放缓较为明显，是股价大跌元凶，尤其是被市场寄予厚望的凝胶类业务放缓速度大超预期。公司未来业绩整体将回归中低速。 2、爱美客经营护城河正在变浅。公司面临存量、潜在竞争者的激烈竞争，以及下游企业向上游延伸的压力，公司未来业绩重返高增的阻力较大。 3、放大到整个宏观维度看，医美行业遭受消费降级冲击。这对包括爱美客在内的医美公司的业绩增长、估值均会构 ………………………………