国君固收｜关于债市，银行半年报中隐含的三个重要信息——净息差、金融投资依赖度和资本充足率

文章预览

2024年8月底，银行发行半年报公布完毕，统合上市和非上市银行的数据，我们可以发现三点重要信息： 首先，银行净息差虽然下降幅度减缓，仍然承压，对于大行这一点更为明显，主因资产利率下行较快。分机构来看，二季度，大行净息差较一季度下降0.01个百分点；城商行与农商行净息差与一季度持平，而股份行净息差已出现反弹。从A股42家银行上半年净息差数据来看，大部分银行净息差较2023年同期均出现下滑。其中，国有六大银行净息差下滑最为明显。净息差维持低位，主要原因是当前信贷需求总体不足，资产利率总体趋势下行，其速度仍然快于存款降息速度。 其次，银行对金融市场投资更为依赖，这一点在盈利占比上更为明显。 总体来看，2024年上半年，国有行、城商行金融投资比例显著增加，银行SPV投资和金融投资呈上升趋势，农商行投 ………………………………