哪些城投债防御属性强？

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点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷、李依璠 摘要 2025 年 1月中旬以来，资金面持续偏紧，带动短端城投债收益率明显上行。收益 率曲线走平背景下，短端城投债的性价比有所抬升，收益率在2%以上的债券规模明显增加。且据我们测算，当下短久期城投债不仅可以提供较为可观的票息回报， 而且具有较好的防御属性，可以作为当下城投债的重点关注方向。  短端城投收益率大幅抬升，曲线明显走平 2025 年 1月中旬以来，资金面持续收紧，期间虽有边际转松，但资金价格始终保 持在较高水平。资金面收敛背景下，城投短债收益率大幅上行。以隐含AA+城投债 为例，截至2025年2月13日，3M、6M、9M和1Y的收益率已经分别较年初上行 21.67BP、14.62BP、14.45BP 和 14.43BP，城投债收益率曲线与年初相比明显走平。截至2025年2月13日，隐含AA+的1Y和10Y城投债收益率仅相差约32 ………………………………