国债异动？！解读国债收益率曲线趋平甚至倒挂背后的原因

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请添 加小哈图官方ID：xiaohatu666，我们是对冲领域嗅觉灵敏的小哈斯奇，邀请您和我们一起不断修正和完善策略，共享优秀策略的成果。 近日来，国债收益率均呈上涨趋势，甚至十年国债收益率与五年国债收益率利差出现负值，这是非常不正常的现象。以史为鉴，我们希望通过分析近十五年以来几次典型的利差过小的现象，类比分析当前倒挂现象的原因。 图1 2002.01-2017.05 十年国债收益率与五年国债收益率利差趋势图 资料来源：Wind   通过数据分析，我们得到2002.4.26、2003.6.10以及2004.8.17均出现十年国债与五年国债收益率利差突然变小乃至为负的情况，这是由于在一日内十年国债收益率突然变小或五年国债收益率突然增大。在趋势图图1上我们可以看到这三日的利差 ………………………………