华泰 | 化工：光引发剂 - 供需两端改善，静待反转

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需求改善叠加供给出清，光引发剂行业下行周期有望反转 光引发剂用于UV涂料、UV油墨、UV胶粘剂等领域，是光固化领域核心原材料。2022年以来由于涂料终端需求不佳，叠加供给端产能相对充裕，竞争激烈下产品价格整体下行，行业企业持续亏损，行业周期下行已久，头部企业销售均价已处于近8年底部。然而我们认为，未来需求侧伴随3D打印、光刻胶等新兴领域带动，叠加涂料等需求有复苏趋势，以及供给侧行业持续亏损下部分企业加速出清、行业集中度提升和头部企业话语权提升下，行业下行周期有望反转。 点击小程序查看研报原文 核心观点 需求偏弱叠加企业扩产，光引发剂景气下行已久 光引发剂是光固化领域核心原料，下游可用于替代传统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂。据中国感光学会，23年我国光引发剂市场规模同比-4%至46亿元，22年以来规 ………………………………