美联储11月降息展望——美国就业市场韧性引发的预期博弈

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GUIDE 导读 在9月的美联储议息会议上，美联储大幅降息50个基点。 然而，超预期的非农数据和CPI反弹使市场对美联储快速降息的预期降温。 根据CME数据统计，市场已不认为美联储在11月议息会议上降息50个基点。 但市场对降息幅度仍存博弈： 美联储官员的讲话和9月议息会议纪要显示内部意见不一，其中不止一位官员不赞同9月降息50个基点； 并且当前数据显示，就业、工资等指标表明美国经济韧性较强，通胀预测显示未来可能反复，市场因此传出美联储可能不会按预期降息的声音。 然而，我们认为劳动力市场背后仍有不确定性： 首先，劳动力市场数据的可信度存疑，部分数据可能未完全反映真实情况。 ； 其次，就业增长在行业间存在结构性问题，部分行业的增长无法代表整体稳健。 因此，尽管美联储有意维持美元资产的强势地位， 但考虑到就 ………………………………