亨通光电（600487）：业绩持续快速增长，订单充沛海洋业务景气上行值得期待【天风通信】

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事件 公司发布2024半年度报告，上半年实现收入266.14亿元，同比增长14.83%；实现归母净利润16.09亿元，同比增长28.80%；实现扣非净利润15.15亿元，同比增长25.82%。其中Q2实现收入148.29亿元，同比增长20.46%，实现归母净利润10.96亿元，同比增长28.30%。 我们的观点如下 Q2收入加速增长 公司单Q2实现营收148.3亿元，同比+20.46%，环比+25.84%。公司上半年受益于特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋通信产业稳步发展，收入实现快速增长。同时公司合同负债达到56.17亿元，同比增长18.1%，我们认为公司各项业务后续增长动能仍强劲！ 毛利率稳定，盈利能力提升 公司2024 H1实现毛利率16.54%，同比下降0.31pct，其中单Q2毛利率17.74%，环比提升2.7pct，同比基本持平。费用端公司费用管控有成效，上半年销售/管理/财务/研发费用率分别为2.53%/2.61%/0.55%/ ………………………………