主要观点总结
本文介绍了生物制药界的一种新的模式——NewCo模式。该模式一般由资本攒局成立，药企将管线剥离出来授权给NewCo，获得一定的股权和资金。最好的结局是大价钱卖给跨国制药公司或在资本市场上市。恒瑞医药等大厂开始尝试这种新模式，以提高BD效率，保障管线收益，突破出海瓶颈。但NewCo模式适用情况很有限，主要适用于公司内部优先级不高的管线，直接license out给MNC有难度的管线，以及公司没有更好的出路的情况。海外资本有足够的动力加入这场赌局，各方都会奔着被大药厂收购的目标去谈判。随着创新药企发展成熟，具备国际市场竞争能力，NewCo模式逐渐兴起。但生物医药行业分工越来越细，成为biopharma的机会越来越渺茫。
关键观点总结
关键观点1: NewCo模式介绍
NewCo模式是由资本攒局成立，药企将管线剥离授权给NewCo，获得股权和资金。最终被跨国制药公司收购或在资本市场上市是最佳结果。
关键观点2: NewCo模式的适用情况
NewCo模式适用于公司内部优先级不高的管线，直接license out给跨国制药公司有难度的管线，以及公司没有更好的出路的情况。
关键观点3: 恒瑞医药尝试NewCo模式
恒瑞医药等大厂开始尝试NewCo模式，以提高BD效率，保障管线收益，突破出海瓶颈。恒瑞最近参股创办的NewCo Hercules中，主要投资人贝恩资本。
关键观点4: NewCo模式与海外市场的关联
随着创新药企发展成熟，具备国际市场竞争能力，NewCo模式逐渐兴起。海外资本有足够的动力加入这场赌局，各方都会奔着被大药厂收购的目标去谈判。
关键观点5: 生物医药行业的变化
生物医药行业分工越来越细，成为biopharma的机会越来越渺茫。药企面临选择：接受作为biotech的命运，还是继续追求成为biopharma的可能性。
文章预览
吴妮 | 撰文 王晨 | 编辑 生物制药界又多了一种一夜暴富的游戏。 不是IPO，更不是一笔笔收取里程碑付款的license-out模式；也不是埋头研发、在生死线挣扎多年后被收购。 而是被称为“NewCo”的模式。所谓“NewCo”，一般是由资本攒局成立，药企将管线剥离出来授权给这家NewCo后，获得一定的股权和资金。 这盘资本 短时间内炒出来 的快手菜，最好的结局是大价钱卖给MNC的食客们，或者在资本市场上市。 辉瑞贡献了两个数十亿美金的NewCo案例，两次都是”弃子变奇兵“。 8月1日，辉瑞与贝恩资本创立的Cerevel被艾伯维以87亿美元收购。持有15%股份的辉瑞从中大赚一笔。去年10月，罗氏以71亿美元的价格收购Telavant，Telavant的主要资产是1年前从辉瑞引进的RVT-3101。 辉瑞保留了Telavant 25%的股份，在这一交易中赚得50亿美元。 一向在对外合作上比较保守的恒瑞
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