主要观点总结
文章讨论了动量模型在A股市场中的应用及其局限性。作者通过扩展动量模型并增加图表来观察其表现，选取了四个代表性标的进行示范，包括A股的沪深300指数、中国国债的五年期国债、美股的纳斯达克100指数和商品的黄金。文章探讨了动量轮动策略与等权重配置策略的比较，指出动量轮动策略的长期表现不俗，但存在局限性，特别是在A股市场的熊市环境下。作者还讨论了动量与价值策略的平衡，指出动量与价值策略的此消彼长，像太极一样相辅相成。最后，文章强调了投资之道在于认清人性的基础上构建一个能经受时间考验的投资体系。
关键观点总结
关键观点1: 动量模型的应用与局限性
作者在文章中讨论了动量模型在A股市场中的应用，通过选取四个代表性标的进行示范，发现动量模型在长期内表现不俗，但也存在显著的局限性，特别是在A股市场的熊市环境下。
关键观点2: 动量轮动策略与等权重配置策略的比较
文章比较了动量轮动策略和等权重配置策略的表现，发现动量轮动策略虽然能带来更高的收益，但也伴随着更高的波动。
关键观点3: 动量与价值策略的平衡
作者讨论了动量与价值策略的平衡，指出两者像太极一样相辅相成。著名的美国对冲基金AQR提出了动量与价值策略五五开的配置思路，旨在通过两者的互补，有效平滑市场波动，提升整体投资组合的稳定性。
关键观点4: 投资体系的建立
文章最后强调了投资之道在于认清人性的基础上构建一个能经受时间考验的投资体系，指出市场上的投资者往往执着于寻找那个永不失效的“圣杯策略”，但这并不现实。任何策略都不过是在特定市场环境下的一种概率游戏。
文章预览
上周六的 推送 中，我对几个跟踪的动量模型进行了扩展，并增加了更多图表以观察其表现。 有评论指出，这些模型的回撤确实相当显著。事实上，当我们把动量轮动对象局限在A股市场时，一旦遭遇A股熊市，无论采取何种轮动策略，都难以避免遭受损失。这是一个必然的结果。 动量轮动的核心理念在于“ 选择比努力更重要 ”。备选池中的标的将极大影响策略的表现。所以要在 A股熊市中赚钱，就必须跳出 A股，在更广泛的天地做选择。以下是本文提要。 言归正传。为讨论多资产动量，我选取了四个代表性标的进行示范： 代表A股的沪深300指数 代表中国国债的五年期国债 代表美股的纳斯达克100 指数 代表商品的黄金。 自2013年起，在 A股市场这些品种均已推出相应的ETF产品，使得动量轮动策略具备了实际可操作性和易回测性。 我利用这四个品种运
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