【德邦传媒互联网】青木股份（ 301110.SZ）：AI赋能业务高成长，布局品牌与跨境未来可期

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投资要点 青木股份： 领先综合电商服务商，积极布局品牌孵化第二增长曲线，24Q1经营情况显著好转。公司改名青木科技，定位为一站式综合电商服务商，围绕品牌零售输出整体解决方案，服务多个国内外知名品牌客户，在大服饰行业优势明显。公司主营业务涵盖三大板块，分别为电商代运营服务、品牌孵化业务、技术解决方案及消费者运营服务，其中电商代运营业务基本盘稳定，稳定增长，同时积极拓展第二曲线品牌孵化业务。代运营方面利用AI技术，通过“场”“货”“人”结合，构筑多元化电商销售服务。 电商服务行业的趋势探析：服饰代运营+品牌出海+AI。 1）电商交易平台服务营收增速高于电商服务业，且实物电商增速恢复。2）品牌商运营需求复杂，行业增速放缓背景下，代运营服务商的专业价值进一步凸显，尤其是在大服饰品类尤为突 ………………………………