9月债市策略：政策扰动增加，交易审慎、配置积极

主要观点总结

华创证券发布的研究报告《政策扰动增加，交易审慎、配置积极——9月债券月报》概述了当前债市的状况与策略。报告指出，债市面临政策扰动增加，交易需审慎，配置需积极。报告详细分析了基本面、货币流动性、机构行为，并给出了债市策略建议。报告还包含了风险提示，提醒投资者注意流动性超预期收紧和宽信用政策持续发力的风险。本资料仅面向专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流，普通投资者使用时应寻求专业投资顾问的指导。

关键观点总结

关键观点1: 政策扰动增加

当前债市面临政策扰动增加，交易需审慎，配置需积极。

关键观点2: 基本面分析

报告详细分析了基本面，包括财政、房地产和货币条件，并关注储备政策发力可能。

关键观点3: 货币流动性分析

报告分析了货币流动性，包括国债买卖操作和临时隔夜正回购的启用可能。

关键观点4: 机构行为分析

报告分析了机构行为，包括供需双弱和基金负债端的修复。

关键观点5: 债市策略建议

报告给出了债市策略建议，包括交易注意流动性管理，负债稳定资金择机配置。

关键观点6: 风险提示

报告包含了风险提示，提醒投资者注意流动性超预期收紧和宽信用政策持续发力的风险。

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是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 研究员：周冠南 ，SAC：S0360517090002 研究员：靳晓航 ，SAC：S0360522080003 研究员：许洪波 ，SAC：S0360522090004 研究员：宋琦 ，SAC：S0360523080002 研究员：李阳， SAC：S0360123070056 摘要 一、基本面：焦点回归内需，关注储备政策发力可能 1、财政：关注是否增发国债。 9月国债发行继续提速，类似2023年，Q4剩余额度空间逼仄，关注后续是否增发国债。若按当前发行速度不变推算，国债将突破额度近1万亿，关注 ………………………………