周观点 | 岭南转债风波落地

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摘 要    行情： 转债显著回调，估值触及历史低位 8 月 12 日 -16 日，正股不温不火，但转债在信用事件的冲击下显著回调。 分行业来看，本周转债各行业均有所下跌，金融转债防御属性凸显。 转债估值方面， 各价位转债估值中枢均明显压缩，并触及历史低位。转债百元溢价率为 16.27% ，处于 2020 年以来 4.90% 分位数的位置。 值得关注的变化： 岭南转债违约风波落地 岭南转债成为转债市场有史以来第一只实质违约个券。 虽然此前搜特转债、蓝盾转债也未能兑付本息，但毕竟这两只标的已从转债市场退市，转入老三板，在风险提前暴露的情况下，二者违约并未引起投资者显著重视。 岭南转债则有所不同，一方面， 岭南转债仍在转债市场当中正常存续，甚至在二季度风险暴露之前有较多机构持仓； 另一方面， 岭南转债具备国资属性，市场认为违约 ………………………………